第106章 逆向布局，靜待風(fēng)起（第1頁）

2016年的A股市場(chǎng)在經(jīng)歷年初的熔斷陣痛后，依舊彌漫著一種謹(jǐn)慎甚至悲觀的情緒。尤其是傳統(tǒng)周期行業(yè)，在“供給側(cè)改革”和“去杠桿”的大旗下，更是被多數(shù)投資者視為不可觸碰的雷區(qū)。

澈資本的會(huì)議室內(nèi)，冷氣充足，卻驅(qū)散不了李娜和陳默等人臉上的些許疑慮。投影屏幕上，展示著一家公司的詳細(xì)資料——山煤國際。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)觸目驚心：連續(xù)多個(gè)季度虧損，資產(chǎn)負(fù)債率高企，股價(jià)在低位長期徘徊，圖形走得如同一條瀕死的水平線。

“林總，”李娜扶了扶眼鏡，語氣帶著職業(yè)性的審慎，“山煤國際的基本面……非常不樂觀。整個(gè)煤炭行業(yè)都處于歷史性的低谷期，價(jià)格倒掛，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，政策層面也看不到任何支持跡象。這個(gè)時(shí)候介入，風(fēng)險(xiǎn)極高，與我們?nèi)ツ陙泶_定的向新能源轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向，似乎也背道而馳。”

陳默也撓著頭：“是啊，澈哥，這玩意兒現(xiàn)在就是個(gè)燙手山芋，大家都拼命往外拋，咱們這時(shí)候沖進(jìn)去，不是接飛刀嗎？”

團(tuán)隊(duì)其他成員也紛紛點(diǎn)頭，顯然對(duì)林澈突然提出的這個(gè)投資標(biāo)的充滿不解。

林澈坐在首位，神色平靜如水。他當(dāng)然理解團(tuán)隊(duì)的疑慮，因?yàn)樵诋?dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，任何理性的分析師都不會(huì)看好煤炭股。然而，他看到的，是表象之下正在悄然匯聚的時(shí)代洪流。

他沒有直接反駁，而是切換了ppt，屏幕上展示出幾份紅頭文件的截圖和一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

“你們的分析，基于當(dāng)下的財(cái)報(bào)和市場(chǎng)情緒，是對(duì)的。”林澈開口，聲音沉穩(wěn)，“但投資，投的是未來，是預(yù)期差。”他指向那些紅頭文件，“關(guān)鍵在這里——2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出的‘供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革’，并將‘去產(chǎn)能’列為五大任務(wù)之首。”

他目光掃過全場(chǎng)：“這不是一句空話。鋼鐵、煤炭這兩個(gè)污染最重、產(chǎn)能過剩最嚴(yán)重的行業(yè)，將是這場(chǎng)改革風(fēng)暴的中心。你們看到的產(chǎn)能過剩、價(jià)格低迷，正是‘去產(chǎn)能’必要性的體現(xiàn)，也是風(fēng)暴來臨前的最后沉寂。”

他調(diào)出煤炭價(jià)格的長期走勢(shì)圖，手指點(diǎn)在當(dāng)前極度低迷的位置：“政策已經(jīng)明牌，地方政府的考核指標(biāo)會(huì)層層加碼。大量技術(shù)落后、安全不達(dá)標(biāo)的中小煤礦會(huì)被強(qiáng)制關(guān)閉，供給端會(huì)以驚人的速度收縮。而需求端，我們的經(jīng)濟(jì)增長依舊需要基礎(chǔ)能源的支撐。此消彼長之下，你們認(rèn)為，煤炭價(jià)格會(huì)如何？”

李娜是聰明人，立刻捕捉到了關(guān)鍵：“供給急劇收縮，需求相對(duì)剛性……價(jià)格會(huì)迎來報(bào)復(fù)性上漲！”

“沒錯(cuò)！”林澈肯定道，“而且這個(gè)上漲，不是市場(chǎng)自發(fā)的緩慢調(diào)節(jié)，將是政策強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下的暴力拉升。行業(yè)凈利率會(huì)從現(xiàn)在的負(fù)數(shù)，快速扭虧為盈，并沖向一個(gè)驚人的高度。這就是巨大的預(yù)期差！”

他重新點(diǎn)開山煤國際的界面：“山煤國際，作為行業(yè)龍頭之一，雖然眼下困難，但其資源儲(chǔ)備、運(yùn)輸渠道和規(guī)模優(yōu)勢(shì)依然存在。一旦行業(yè)春風(fēng)到來，它將是彈性最大的標(biāo)的之一。我們現(xiàn)在要做的，就是在市場(chǎng)普遍絕望、價(jià)格反映最悲觀預(yù)期的時(shí)候，逆向買入，然后……”

林澈做了一個(gè)“按住不動(dòng)”的手勢(shì)：“……把它放在那里，忘記它。不需要頻繁操作，只需要等待政策效果的顯現(xiàn)，等待煤價(jià)起飛的那一刻。這需要的不是技巧，是耐心和對(duì)大勢(shì)的判斷。”

會(huì)議室內(nèi)安靜下來，眾人都在消化林澈這番宏大的邏輯。這已經(jīng)完全超越了傳統(tǒng)的技術(shù)分析和基本面分析，上升到了對(duì)國策深刻理解和前瞻性判斷的層面。

李娜深吸一口氣，眼神中的疑慮逐漸被信服取代：“我明白了，林總。您判斷的是政策驅(qū)動(dòng)下，整個(gè)行業(yè)基本面的根本性逆轉(zhuǎn)。這確實(shí)是一個(gè)概率很高、賠率更大的機(jī)會(huì)。”

“對(duì)！”林澈站起身，斬釘截鐵地下達(dá)指令，“基于這個(gè)邏輯，開始分批建倉山煤國際。不要怕下跌，下跌就是給我們更好的價(jià)格。我們的目標(biāo)不是短線波動(dòng)，而是等待整個(gè)行業(yè)涅盤重生帶來的巨大紅利。這筆投資，將是我們周期股布局的一個(gè)經(jīng)典案例。”

“是，林總！”團(tuán)隊(duì)的信心被重新點(diǎn)燃，紛紛應(yīng)諾。

隨著指令下達(dá)，澈資本的賬戶開始悄然吸納山煤國際的股票。在2016年那個(gè)幾乎無人看好煤炭的夏天，林澈如同一個(gè)冷靜的獵手，在一片荒蕪中，埋下了一顆等待驚雷的種子。

他知道，無需多久，當(dāng)去產(chǎn)能的雷霆萬鈞之力真正顯現(xiàn)，煤炭價(jià)格將從371元噸的谷底一路狂飆至609元噸，行業(yè)凈利率將從-2。3%躍升至8。5%以上時(shí)，山煤國際的股價(jià)，將不再是這條瀕死的水平線，而是一飛沖天的火箭。而他，只需靜坐釣魚臺(tái)，等待那場(chǎng)注定到來的、漲幅高達(dá)380%的盛宴。

這步棋，再次印證了他的投資哲學(xué)：真正的暴利，來自于與大眾共識(shí)的逆向而行，來自于對(duì)時(shí)代脈搏的精準(zhǔn)把握。