第45章 精耕細作，布局果鏈黃金賽道（第1頁）

比特幣的狂飆突進在澈宇科技內部帶來的興奮感，并未持續發酵成浮躁的情緒。在林澈的定調下，公司如同精密的儀器，迅速將注意力轉向下一個戰場。投資部所在的交易區域，氣氛專注而冷靜，與幾天前會議室里的驚嘆截然不同。

巨大的液晶屏墻上，不再是比特幣那令人心跳加速的陡峭K線，取而代之的是A股市場紛繁復雜的板塊輪動圖和個股分時走勢。數臺高性能電腦屏幕上，閃爍著財務數據、研報摘要和實時新聞推送。穿著得體的交易員和分析員們緊盯屏幕，偶爾低聲交流，或快速敲擊鍵盤記錄信息。這里，是澈宇科技另一臺強勁的造血機器。

李娜站在中央過道，手中拿著一份剛打印出來的深度研究報告，神情專注。她剛剛結束與一位資深電子行業分析師的電話會議，目光正快速掃過報告上的關鍵數據。

“林總。”看到林澈從辦公室出來，走向交易區，李娜立刻迎了上去，將報告遞給他，“您看一下這份關于歌爾股份（002241）的最新分析。我認為，這是一個非常值得重點關注的標的。”

林澈接過報告，沒有立刻翻閱，而是示意她去旁邊的獨立分析區坐下談。這里相對安靜，適合深入討論。

“說說你的核心邏輯。”林澈坐下，直接問道。他對李娜的專業能力越來越信任，她的分析往往數據詳實，邏輯縝密。

李娜推了推眼鏡，語速平穩卻清晰：“核心邏輯在于精準卡位‘蘋果產業鏈’+‘聲學賽道升級’的雙重風口。”

她翻開報告，指向其中的圖表和數據：

“第一，蘋果層面。iphone5剛剛發布，市場反響熱烈，預計2013年全球出貨量將保持30%以上的高速增長。更重要的是，蘋果正在構建其生態護城河，對供應鏈的要求是極致的品質、技術迭代能力和規模效應。誰能進入其供應鏈體系，誰就能獲得未來3-5年的確定性增長紅利。”

“第二，公司層面。歌爾股份，這家山東濰坊的企業，目前已經是國內電聲器件的龍頭企業。它的核心優勢在于：其一，聲學技術積累深厚，微型麥克風、微型揚聲器受話器份額全球領先；其二，**最關鍵的是，它已經通過了蘋果極其嚴苛的認證，是其聲學器件的重要供應商之一。**”

她切換了一下平板電腦的頁面，調出歌爾股份的財務預測模型。

“你看，根據我們的模型測算，隨著iphone和ipad銷量持續超預期，以及蘋果可能在新產品中引入更高價值的聲學組件（如升級的揚聲器、降噪麥克風等），歌爾來自蘋果的訂單增速很可能超過40%。這將直接推動其營收和利潤邁上一個新臺階。”

“第三，估值層面。當前股價在8元附近震蕩，對應今年的市盈率大約20倍出頭。考慮到其高達30%以上的預期凈利潤復合增速，這個估值具有很高的安全邊際和吸引力。”

李娜說完，抬起頭，目光中充滿確信：“我認為，這是我們在A股市場復制小米、字節投資邏輯的絕佳機會——抓住一個確定性高成長賽道里的核心供應商，分享行業爆發和龍頭集中的紅利。這不是短線炒作，而是基于產業研究的價值發現。”

林澈認真地聽著，手指無意識地輕敲桌面。李娜的分析與他腦海中的記憶碎片完美契合。他記得歌爾聲學（后更名為歌爾股份）正是從2013年前后開始，伴隨蘋果產業鏈的崛起而走出一輪長達數年的超級牛市，是A股市場上著名的“果鏈白馬”之一。

“風險點呢？”林澈習慣性地問道，這是他的決策流程中必不可少的一環。

“風險主要有三。”李娜顯然早有準備，“一是對蘋果單一客戶依賴度較高，如果蘋果產品銷量不及預期或供應鏈關系生變，對公司影響巨大；二是消費電子行業技術迭代快，需要持續的高研發投入以維持競爭力；三是市場競爭加劇，面臨國內其他聲學廠商以及臺灣、日本廠商的競爭。”